近期利多消息充斥著糖市，ICE原糖、鄭州白糖期貨雙雙上漲，本周ICE原糖10月合約上漲0.66美分/磅，漲幅6.00%；SR901上漲52元/噸，漲幅1.06%；對(duì)于期貨價(jià)格上漲現(xiàn)貨卻置之不理，全國(guó)產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格相對(duì)于上周仍以下跌為主，僅少部分地區(qū)價(jià)格上調(diào)。國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨價(jià)格背離，那后市期貨價(jià)格反彈能否延續(xù)？

看原因：

1.ICE原糖價(jià)格上漲，主要受“前期巴西干旱天氣導(dǎo)致單產(chǎn)下降”、“巴西提高用以生產(chǎn)乙醇的甘蔗比例”、以及“印度有望將甘蔗制乙醇價(jià)格上調(diào)25%已降低庫(kù)存”等利多消息支撐。在多重利多下，原糖自9.91美分/磅反彈，昨日最高漲至11.80美分/磅。鄭州白糖期貨價(jià)格上漲，又是受國(guó)際糖市利好消息和ICE原糖反彈影響，當(dāng)然本身也有技術(shù)性因素，SR901雖于9月10日跌破4850，但并未有效跌破，價(jià)格下跌尋得支撐后反彈，連續(xù)三日減倉(cāng)上行，今日小幅增倉(cāng)。

2.鄭周白糖期貨本周上漲52個(gè)點(diǎn)，但相對(duì)于期貨上漲，現(xiàn)貨漲價(jià)積極性不高，至本周末主產(chǎn)區(qū)集團(tuán)報(bào)價(jià)廣西南寧報(bào)5120元/噸，較上周下調(diào)10元/噸，柳州5200-5220元/噸，較上周上調(diào)10元/噸；云南昆明報(bào)5000-5040元/噸，較上周下調(diào)月30元/噸，大理今報(bào)4980-5020元/噸，較上周下調(diào)約20元/噸。究其原因，鄭州期貨上漲主要受到國(guó)際糖市利好消息和ICE上漲影響，但現(xiàn)貨方面臨近榨季末制糖企業(yè)積極去庫(kù)存、以及銷區(qū)銷售情況并不太好影響，現(xiàn)貨漲價(jià)意愿不強(qiáng)。

說(shuō)后市：

1.說(shuō)到后期糖市，上月Green Pool、ISO紛紛下調(diào)2018/19榨季全球糖供應(yīng)過(guò)剩預(yù)估，這是新榨季有所好轉(zhuǎn)的表現(xiàn)；而國(guó)內(nèi)近期發(fā)布的國(guó)內(nèi)食糖供需平衡表，預(yù)計(jì)新榨季產(chǎn)量1068萬(wàn)噸、進(jìn)口食糖290萬(wàn)噸，加之2017/18榨季結(jié)轉(zhuǎn)，相對(duì)于近些年全國(guó)1500萬(wàn)噸的消費(fèi)量，仍存在供需缺口，所以只要打擊走勢(shì)嚴(yán)格持續(xù)進(jìn)行，新榨季國(guó)內(nèi)供需形勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀。對(duì)于新榨季糖市價(jià)格就目前全球產(chǎn)量預(yù)估情況看，相信不會(huì)比2017/18榨季差。

2.對(duì)于SR901后市走勢(shì)情況：今日SR809交割配對(duì)，交割4424張，交割后仍有大量倉(cāng)單后移，但近期倉(cāng)當(dāng)一直不斷流出，對(duì)于SR901壓力有限；從8月產(chǎn)銷情況預(yù)估結(jié)轉(zhuǎn)量也并不會(huì)太大，樂(lè)觀估計(jì)結(jié)轉(zhuǎn)加進(jìn)口剛能滿足新糖大量上市前用糖。結(jié)合技術(shù)走勢(shì)看，價(jià)格三度4850低位反彈，周二至周四減倉(cāng)上行，今日小幅增倉(cāng)，均線走平，樂(lè)觀估計(jì)9月中下旬小幅范圍震蕩可能性較大。而對(duì)于SR901合約存在期內(nèi)影響較大的是新榨季南方情況以及新榨季糖企套保情況，后期沐甜信息部會(huì)持續(xù)跟進(jìn)。